En ce d\u00e9but d'ann\u00e9e, le Bureau de la gestion des investissements (BGI) de la Caisse commune des pensions du personnel des Nations Unies (CCPPNU) r\u00e9fl\u00e9chit \u00e0 son r\u00f4le au service de centaines de milliers d'affili\u00e9.e.s et \u00e0 son r\u00f4le de leader mondial en mati\u00e8re d'investissement responsable. Parmi les points forts de 2024 figure la croissance continue de la Caisse dans le domaine de l'investissement d'impact.<\/p>\n\n
L'Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des Nations <\/span>U<\/span>nies a demand\u00e9 pour la premi\u00e8re fois <\/span>\u00e0<\/span> la Caisse d'explorer cette initiative en 2021, et la Caisse a depuis d\u00e9velopp\u00e9 et mis en \u0153uvre sa strat\u00e9gie d'impact dans toutes les cat\u00e9gories d'actifs. Le revenu fixe a jou\u00e9 un r\u00f4le central jusqu'\u00e0 pr\u00e9sent, gr\u00e2ce \u00e0 la gamme et \u00e0 la flexibilit\u00e9 de ses instruments financiers.<\/span><\/p>\n\n \u00ab Le revenu fixe est bien adapt\u00e9 \u00e0 l'investissement responsable parce qu'il est possible de structurer la dette d'une mani\u00e8re qui n'est pas possible avec les actions \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Kirsten Hathaway, sp\u00e9cialiste des investissements au sein de l'\u00e9quipe Revenu fixe de la Caisse. Cela permet de lier directement le financement de la dette \u00e0 des utilisations sp\u00e9cifiques.<\/p>\n\n Par exemple, en 2024, le BGI a investi dans une obligation dont le produit sera utilis\u00e9 pour reboiser l'Amazonie. La plantation d'esp\u00e8ces d'arbres indig\u00e8nes cr\u00e9era des emplois locaux, favorisera la biodiversit\u00e9 et \u00e9liminera le dioxyde de carbone de l'atmosph\u00e8re. Le projet g\u00e9n\u00e8re des cr\u00e9dits d'\u00e9mission de carbone, qu'une multinationale de premier ordre a accept\u00e9 d'acheter. Un contr\u00f4le rigoureux par u<\/span>n tiers<\/span> v\u00e9rifiera les processus de reboisement et de cr\u00e9dit carbone tout au long du projet.<\/span><\/p>\n\n La nouveaut\u00e9 de cet accord r\u00e9side dans le fait qu'en plus des paiements d'int\u00e9r\u00eats et du remboursement du principal, la Caisse recevra une compensation suppl\u00e9mentaire lorsque le projet sera couronn\u00e9 de succ\u00e8s. Cette structure innovante permet de s'assurer que le projet n'apporte pas seulement des avantages environnementaux et sociaux mesurables, mais qu'il g\u00e9n\u00e8re \u00e9galement des rendements financiers comp\u00e9titifs ajust\u00e9s au risque.<\/p>\n\n Le lien entre le rendement total de l'investissement et les r\u00e9sultats concrets du projet explique pourquoi ce type d'instrument est appel\u00e9 \u00ab obligation de r\u00e9sultat \u00bb. Par sa participation mesur\u00e9e \u00e0 cet actif relativement nouveau, la Caisse contribue \u00e9galement \u00e0 un effort plus large.<\/p>\n\n \u00ab Nous aidons le march\u00e9 \u00e0 se d\u00e9velopper \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Mme Hathaway.<\/p>\n\n Plus<\/span> loin dans les <\/span>produits<\/span> \u00e0 <\/span>revenu<\/span> fixe<\/span><\/em><\/p>\n\n Les produits \u00e0 revenu fixe qui s'alignent explicitement sur l'investissement responsable sont g\u00e9n\u00e9ralement connus sous le nom d' \u00ab obligations labellis\u00e9es \u00bb, qui sont de plus en plus pr\u00e9sentes dans le portefeuille de la Caisse. Les plus connues d'entre elles, les \u00ab obligations vertes \u00bb, permettent aux investisseurs de soutenir des initiatives environnementales tout en obtenant des rendements sur le march\u00e9. La Caisse a investi dans la premi\u00e8re obligation verte \u00e9mise par la Banque mondiale en 2008. Au troisi\u00e8me trimestre 2024, les investissements en obligations vertes permettront d'\u00e9viter l'\u00e9quivalent de 13 % de l'empreinte carbone des titres \u00e0 revenu fixe de la Caisse. Dans l'ensemble, la Caisse a pour objectif de r\u00e9duire \u00e0 z\u00e9ro les \u00e9missions qu'elle finance d'ici \u00e0 2050.<\/p>\n\n R\u00e9cemment, la Caisse a investi dans une obligation verte dont le produit sera utilis\u00e9 pour des projets d'att\u00e9nuation du climat et de pr\u00e9servation de l'eau qui minimisent l'impact environnemental de l'infrastructure et des op\u00e9rations de l'\u00e9metteur. La Caisse a \u00e9galement investi r\u00e9cemment dans une \u00ab obligation sociale \u00bb qui favorise le progr\u00e8s socio-\u00e9conomique en donnant des moyens financiers aux emprunteurs des r\u00e9gions mal desservies qui sont confront\u00e9s \u00e0 des options de pr\u00eat restrictives.<\/p>\n\n Les obligations labellis\u00e9es comme celles-ci, ainsi que d'autres cat\u00e9gories du portefeuille de titres \u00e0 revenu fixe de la Caisse, soutiennent les progr\u00e8s vers la r\u00e9alisation des objectifs de d\u00e9veloppement durable (ODD) des Nations Unies. Le projet de reforestation, par exemple, soutient les objectifs de d\u00e9veloppement durable n\u00b0 8 (Travail d\u00e9cent et croissance \u00e9conomique), n\u00b0 13 (Mesures relatives \u00e0 la lutte contre le changement climatique) et n\u00b0 15 (Vie terrestre). Les investissements \u00e0 revenu fixe de la Caisse peuvent \u00eatre li\u00e9s collectivement \u00e0 tous les objectifs de d\u00e9veloppement durable, les plus repr\u00e9sent\u00e9s dans le portefeuille \u00e9tant les objectifs n\u00b0 7 (\u00e9nergie propre et d'un co\u00fbt abordable), n\u00b0 11 (villes et communaut\u00e9s durables) et n\u00b0 13 (Mesures relatives \u00e0 la lutte contre le changement climatique).<\/p>\n\n Les investissements \u00e0 revenu fixe de la CCPPNU soutiennent \u00e9galement les ODD par l'interm\u00e9diaire des banques supranationales et des banques de d\u00e9veloppement. Investir dans des obligations de ces \u00e9metteurs permet de financer le d\u00e9veloppement de l'\u00e9conomie mondiale et des infrastructures, la r\u00e9duction des \u00e9missions de carbone, la protection de l'environnement et la lutte contre la pauvret\u00e9.<\/p>\n\n Dans le cadre de son approche holistique du risque et des opportunit\u00e9s, la Caisse int\u00e8gre des consid\u00e9rations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) tout au long de son processus d'investissement. Cela commence par l'utilisation d'indices de r\u00e9f\u00e9rence personnalis\u00e9s qui restreignent l'univers investissable, par exemple en \u00e9liminant les combustibles fossiles, les armes et le tabac.<\/p>\n\n Notamment, l'indice de r\u00e9f\u00e9rence personnalis\u00e9 de la Caisse pour les titres \u00e0 revenu fixe \u00e0 haut rendement, qui int\u00e8gre des consid\u00e9rations ESG, a surperform\u00e9 l'indice de r\u00e9f\u00e9rence non ESG correspondant depuis sa cr\u00e9ation en f\u00e9vrier 2024.<\/p>\n\n \u00ab Cela confirme l'hypoth\u00e8se selon laquelle une vision plus large des facteurs de rendement ajust\u00e9s au risque peut s'av\u00e9rer payante \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Mme Hathaway.<\/p>\n\n Dans ses portefeuilles d'obligations d'entreprises, de march\u00e9s \u00e9mergents et d'emprunts d'\u00c9tat, la Caisse d\u00e9tient une plus grande proportion d'obligations labellis\u00e9es que leurs indices de r\u00e9f\u00e9rence respectifs.<\/p>\n\n Conform\u00e9ment \u00e0 la strat\u00e9gie d'investissement responsable de la Caisse, l'\u00e9quipe charg\u00e9e des titres \u00e0 revenu fixe int\u00e8gre \u00e9galement l'ESG dans ses analyses, ses relations avec les \u00e9metteurs et ses rapports.<\/span><\/span><\/p>\n\n Le chemin \u00e0 parcourir<\/span><\/span><\/em><\/p>\n\n L'investissement responsable n'est pas sans poser de probl\u00e8mes. En particulier, l'\u00e9volution rapide de ces march\u00e9s et produits relativement nouveaux limite le consensus sur les normes et les cadres. En s'associant \u00e0 des organisations partageant les m\u00eames id\u00e9es, telles que la \u00ab Net-Zero Asset Owners Alliance \u00bb, cr\u00e9\u00e9e par les Nations Unies, et les Principes pour l'investissement responsable, la Caisse peut rester \u00e0 l'avant-garde de ce paysage dynamique.<\/p>\n\n La diversification au sein de l'investissement d'impact est \u00e9galement importante, comme la participation croissante de la Caisse aux march\u00e9s priv\u00e9s. En 2024, par exemple, la Caisse a investi dans un fonds de cr\u00e9dit priv\u00e9 ax\u00e9 sur la r\u00e9alisation d'\u00e9missions nettes de carbone nulles par le biais d'initiatives telles que les carburants et l'\u00e9nergie renouvelables, le stockage et l'efficacit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tiques, les solutions de recyclage et la mobilit\u00e9 durable.<\/p>\n\n \u00ab Nous sommes fiers du travail que nous avons accompli pour institutionnaliser l'impact \u00e0 le BGI et nous sommes enthousiastes \u00e0 l'id\u00e9e de continuer \u00e0 d\u00e9velopper notre approche dans les ann\u00e9es \u00e0 venir, \u00e0 la fois en interne et en collaboration avec nos pairs \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Toru Shindo, directeur des investissements de la CCPPNU.<\/p>\n\n En fin de compte, l'activit\u00e9 d'investissement responsable de la Caisse est con\u00e7ue pour continuer \u00e0 favoriser la viabilit\u00e9 financi\u00e8re \u00e0 long terme dans toutes les cat\u00e9gories d'actifs et pour ouvrir de nouvelles voies qui d\u00e9finissent ce que signifie l'obligation fiduciaire au XXIe si\u00e8cle.<\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En ce d\u00e9but d'ann\u00e9e, le Bureau de la gestion des investissements (BGI) de la Caisse commune des pensions du personnel des Nations Unies (CCPPNU) r\u00e9fl\u00e9chit \u00e0 son r\u00f4le au service de centaines de milliers d'affili\u00e9.e.s et \u00e0 son r\u00f4le de leader mondial en mati\u00e8re d'investissement responsable. 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